Afin Brokers, a. s. - Asseco Slovakia, prvé slovenské IPO po rokoch

Analýza týždňa: Asseco Slovakia, prvé slovenské IPO po rokoch.

Na stredoeurópskych trhoch pretrvávala pozitívna nálada z predošlých týždňov. Za výrazného prispenia OTP Banky, najviac posiloval maďarský BUX o 4,2 % na 22854 bodov. Zhodne po 0,2 % si pripísali český a poľský index PX a WIG20. V Poľsku v piatok vypršal termín opčných kontraktov na index WI20, čo limitovalo výraznejší posun akcií smerom nahor.

V Čechách bol týždeň kľudnejší. Výrazný rast zaznamenala mediálna spoločnosť CME. Jej akcie posilňovali vďaka odloženiu digitálneho vysielania v Čechách a správe, že Lauder s fondom APAX navršujú svoj podiel na 23 percent, za cenu vyššiu ako trhová cena. Akcie posilnili o 9,7 percenta na 1498 Kč. OKD plánuje úpis akcií na Pražskej burze budúci rok a po dlhej dobe tak oživí nerozvíjajúcu sa ponuku akciových titulov.

Významné správy prišli z poľského trhu. Spoločnosť Bioton konečne ohlásila schválenie predaja inzulínu v Rusku, kde chce tento rok dosiahnuť tržby 20 miliónov USD a budúci rok až 50 miliónov USD s podielom na trhu slušných 20 percent. Pokles zaznamenali najmä komoditne zamerané tituly, ktoré klesali najmä vďaka arbitrážnym špekulantom snažiacich sa zarobiť na spomínaných opčných kontraktoch. V Maďarsku bola jednotka OTP Banka. Neúspech v akvizícii o Vojvodinsku Banku, neúčasť v tendry o Bawag a špekulácie o blížiacom sa neúspechu o rumunskú CEC, boli paradoxne katalyzátorom vyše 10 percentného rastu. Problémovým by totiž bolo financovanie akvizícii a ich vysoká cena.

Budúci týždeň prebehne na poľskom trhu upisovanie akcií spoločnosti Asseco Slovakia. Asseco sa tak stane prvou slovenskou spoločnosťou obchodovanou na zahraničnej burze. Upisovanie akcií prebehne od utorka do piatku postupne najprv pre drobných a neskôr pre inštitucionálnych investorov. O vysokom záujme o akcie svedčí aj fakt, že z pôvodne zamýšľanej úpisovej ceny 173 – 221 PLN prebehne úpis zrejme až na cene 250 PLN!!

Po poklese na poľskej burze najmä z dôsledku vypršania opčných kontraktov, očakávame hlavne v Poľsku vyšší nákupný záujem zo začiatku týždňa. Po vysokom náraste si môže maďarský sektor vybrať krátky oddychový čas a v Čechách bude najdôležitejšou udalosťou týždňa výplata dividendy Telefonica O2 ČR a reakcia ceny v ex-dividend deň.

Odporúčame: KGHM

Akcie spoločnosti KGHM prešli minulý týždeň silnou korekciou, následkom čoho stratili až -8,3% zo svojej hodnoty. Podľa nášho názoru to bolo zapríčinené najmä vypršaním opčných kontraktov. Tento prepad považujeme za neadekvátny vzhľadom k silným fundamentálnym ukazovateľom. Hodnota okolo 103 PLN bola pre titul v posledných dvoch mesiacoch silne oporná a neočakávame jej ďalši prepad smerom dole. Do konca týždňa by sa cena mohla naopak vyšplhať až na 110 PLN. Naša cieľová cena z 04.08.2006 je 143 PLN.

Juraj Hrbatý

Afin Brokers, a.s.

Viac na: http://adm.stockmarket.cz/files/akcie_polsko/1158565066.pdf